（原标题：11月中国银行间外汇阛阓交投妥当 全阛阓日均成交量环比小幅回落）成濑心美作品

智通财经APP获悉，近日，中海外汇往复中心阛阓一部发布《2024年11月银行间外汇阛阓运转讲演》。其中指出，2024年11月，银行间外汇阛阓交投妥当，全阛阓日均成交量环比小幅回落；阛阓买汇需求总体妥当，未出现顺周期性焦急购汇；境表里期权波动率受好意思国大选影响宽幅震憾；境内始终限掉期点小幅下行、与利率平价差值走阔；外币利率阛阓好意思元流动性全体空闲。

一、银行间外汇阛阓交投妥当，全阛阓日均成交量环比小幅回落

11月银行间外汇阛阓日均往复量1965.02亿好意思元，同比上升14.97%，环比下降4.52%。东说念主民币外汇阛阓日均往复量为1541.04亿好意思元，同比上升23.48%，环比下降4.75%。外币对阛阓日均往复量为89.77亿好意思元，同比下降0.77%，环比上升16.10%。外币利率阛阓日均往复量为334.21亿好意思元，同比下降9.85%，环比下降7.88%。

二、好意思元强势走升，东说念主民币对一篮子货币小幅走强

特朗普当选好意思国总统，好意思元降息预期降温，好意思元指数强势收涨，月内创近两年新高。11月，好意思元指数强势走升，最高升破108点关隘。最初，本月特朗普获取好意思国大选。一方面，阛阓对好意思国始终通胀抬升、财政赤字扩大担忧升温，好意思债收益率大幅上行；另一方面，特朗普无为要挟加征关税，使非好意思货币走弱。此外，好意思国PMI等经济数据较好，好意思元降息预期有所降温，也对好意思元酿成利好。月末，好意思元指数判辨回落。一是阛阓预期下任财长将任意关税要挟、嗜好财政标准；二是好意思元指数之前涨幅过大，劳作基本面支执，好意思元多头高位止盈，近似日元加息预期升温，好意思元指数退至106点下方。月末，好意思元指数收于105.737，全月增值1.69%。

东说念主民币对一篮子货币小幅走强。11月东说念主民币对多半非好意思货币也曾保执强势，CFETS东说念主民币汇率指数高潮0.31%。

三、阛阓买汇需求总体妥当，未出现顺周期性焦急购汇

阛阓买汇需求上半月集会开释，下半月判辨回落。从即期发起方往复看，11月上半月东说念主民币汇率贬值技巧，阛阓买汇需求判辨放大，日均发起方净买汇3.24亿好意思元；下半月汇率企稳，日均发起方净买汇下降至0.70亿好意思元，与10月大体执平。全月发起方日均净买汇2.03亿好意思元，较10月小幅增长1.32亿好意思元。往复行为上，阛阓也未出现判辨跟风往复特征，11月阛阓羊群效应指数为61.85，环比略增0.29点，仍低于近一年历史平均值62.71点水平。

四、境表里期权波动率受好意思国大选影响宽幅震憾，短期贬值预期有所降温

11月，阛阓情感受好意思国大选身分影响，带动期权波动率大幅震憾，部分短期限平价期权隐含波动率跳升并创下年内新高。1M 25D RR波动率全体小幅回落，反应生息品阛阓对东说念主民币短期贬值预期有所降温。

在岸阛阓方面，USDCNY 1W ATM期权隐含波动率月月朔度跳升至9.9%，创近两年来新高，随后执续回落，月末收于3.45%。1M 25D RR隐含波动率月初执续走低，月中小幅反弹后再度回落，月末收于-0.35%。

离岸阛阓方面，期权阛阓波动更为剧烈。USDCNH 1W ATM期权隐含波动率月初冲高至16%以上，为近十年来新高；1M 25D RR全月震憾下行，为近两个月以来低点。

五、境内始终限掉期点小幅下行、与利率平价差值走阔，离岸外汇掉期点逆势上行，境表里掉期点差执续扩大

11月境内东说念主民币外汇掉期点总体波动较小，始终限掉期点小幅下落，月末1Y期掉期点收于-2193BP，较上月末小幅下落62BP。始终限掉期点执续低于利率平价表面值且差值执续走阔，1Y期限差值拉宽至-300BP，为近三个月以来新低。

离岸东说念主民币流动性收紧鼓励离岸外汇掉期点上行、与境内走势背离，境表里掉期点差执续走阔。11月离岸东说念主民币流动性判辨偏紧，离岸东说念主民币隔夜HIBOR月中最高好像6%，创近半年以来新高，CNH HIBOR弧线全体上移。受此影响，离岸中好意思利差有所缩窄并带动离岸掉期点走升，境表里掉期点差执续走阔，月末境表里1Y期掉期点差一度走阔至-950BP，为近三个月来新低。

六、外币利率阛阓好意思元流动性全体空闲，境表里利差窄幅震憾，主要拆借方净头寸下滑

境表里好意思元利率水平出现小幅分化，呈境外震憾、境内空闲的走势。境外方面，11月8日好意思联储书记将联邦基金利率见解区间下调25个基点，SOFR当日下降22BP至4.60%水平，尔后在4.56%至4.60%区间震憾。境内方面，受好意思联储降息影响，境内好意思元拆借加权成交利率弧线各期限利率均有所回落，其中隔夜利率在降息前空闲位于4.84%，降息今日及月末变动至4.61%，其余时辰空闲位于4.60%。境表里好意思元隔夜利差（境内-境外）主要受SOFR变动的影响，呈窄幅震憾态势。月初受SOFR跳涨影响位于-2BP，尔后转正，降息今日利差收窄至0BP，其余时辰在4BP以下低位震憾。好意思元拆借资金面情感指数全体保管低位，白日情感指数在降息前位于40点近邻，降息后小幅走升至47点近邻窄幅震憾，月末收于46点，较上月末上升5点。

境外分行拆入好意思元减少，阛阓流动性未出现系统性垂死。11月外币利率阛阓成交量有所下降成濑心美作品，一是受当月两个好意思元节沐日及月末往复量较低的影响，二是阛阓主要拆借方的拆借量出现较大幅度的下滑。拆借方进取，阛阓供需两边流动标的看仍主要为中资大行向其境外分行拆出好意思元，种种型机构净头寸标的保管不变。概括价量两方面的身分，阛阓流动性未出现系统性垂死。从全阛阓限制来看，境内大行算作拆借阛阓流动性的主要提供者，其向其余机构类型的拆出量并未出现判辨下滑，其余类型机构间的好意思元流动亦未出现判辨变动。