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【导读】A股着落，国债持续演出大牛市行情，30年国债期货创历史新高

中国基金报记者 泰勒

昆仲姐妹啊，没思到2025年的第一个往将来，A股“开门绿”，三大指数全线着落，上证指数跌失守3300点，创业板指跌近4%。

沿途望望今天发生了什么事！

A股“开门绿”

1月2日，市集全天着落，沪指失守3300点关隘，截止收盘沪指跌2.66%，深成指跌3.14%，创业板指跌3.79%。

市集共925只个股高涨，67只个股涨停，4383只个股着落。

大豪侈板块逆市走强成濑心美番号，零卖、食物等场地领涨，、华联股份、友好集团、好思你、来伊份、良品铺子等多股涨停。

半导体板块出动，长川科技跌逾10%。

证券、保障板块着落。

今天A股着落，音尘面上可能与最新的经济数据关系。

1月2日公布的2024年12月财新中国制造业采购司理指数（PMI）从11月的51.5降至50.5。尽管PMI高于50仍标明动作膨胀，但这一数据低于经济学家预期的51.7。11月PMI为51.5，10月为50.3，PMI数据天然投合三个月防守膨胀态势，但膨胀速率放缓。

申诉指出，PMI数据下滑标明“增长速率较11月有所放缓，总体增速有限”。

分析称，12月财新中国制造业PMI部分分项指数趋弱，前期策略刺激遵守的执续性和有用性还需进一步不雅察。2025年，外部环境将愈加纵横交叉，策略层面应提前准备、实时反应。此外，后续策略还需向加多住户收入和改善民生歪斜，尤其要在普及劣势群体豪侈智力和意愿上多作念著作。

此外，2024年年底的降准预期破灭。分析称，客岁12月央行开展14000亿元买断式逆回购，加之净买入国债3000亿元，以及客岁12月续作3000亿元MLF，统统向银行体系注入中长久流动性2万亿元，远超14500亿元MLF到期量，相配于净投放中长久流动性5500亿元，也相配于降准0.25个百分点开释的资金量。这或是年底前未文告降准的一个原因。

国债大涨

与着落的股市不同，1月2日，国债市集持续呼吁大进，30年期国债ETF涨幅执续扩大，续创历史新高。

10年国债收益率午后一度下滑逾4个BP，跌破1.62%，再立异低。

30年期国债期货主力合约涨幅一度扩大至0.99%，涉及120关隘。

截止收盘，国债期货收盘集体高涨，30年期主力合约涨0.98%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.01%。

西部证券分析，总体来看，面前10年期国债到期收益率与策略利率利差还是低于20BP，隐含的降息预期幅度较大，后续 债市 胜率仍高，但赔率有限，1月止盈风险加多；在极致行情下，不管是来回盘照旧成就盘均不肯松懈离场，因此止盈回调可能需要事件催化；不外商酌到面前经济开动仍濒临不少繁难和挑战，2025年降息服气性较高，且在低利率环境下，安全财富仍然紧缺，回调幅度展望有限，出动仍是贬抑加仓契机。

天风证券固收团队分析，1月是“贬抑宽松”货币策略基调下的第一个窗口，降准降息可期，降准幅度可能为0.5个百分点，降息幅度可能是20BP。1月债牛延续，久期策略依旧最好。