中信证券在研报中暗示，车网互动是指电动汽车通过充电修复和电网之间进行能量和信息的互动，包括单向的有序充电和双向的V2G两种花样。电动汽车具备电力负荷和储能的双重属性，在电动汽车保有量和新动力发电装机占比不息进步的布景下，车网互动一方面不错缓解电动汽车大范畴充电接入配电网的压力，另一方面不错无邪地参与电力系统的需求侧退换，闲隙电力系统的同期获取一定的退换收益。面前时点，在策略、手艺、阛阓的协力推动下成都 男同，车网互动的盈利花样日渐显著成都 男同，以前范畴化、买卖化发展旅途明确，对关系充电修复企业和资源团聚商带来较大的阛阓空间。

　　车网互动｜策略、手艺、阛阓三大协力推动，车网互动范畴化、商用化发展可期

　　车网互动是指电动汽车通过充电修复和电网之间进行能量和信息的互动，包括单向的有序充电和双向的V2G两种花样。电动汽车具备电力负荷和储能的双重属性，在电动汽车保有量和新动力发电装机占比不息进步的布景下，车网互动一方面不错缓解电动汽车大范畴充电接入配电网的压力，另一方面不错无邪地参与电力系统的需求侧退换，闲隙电力系统的同期获取一定的退换收益。面前时点，在策略、手艺、阛阓的协力推动下，车网互动的盈利花样日渐显著，以前范畴化、买卖化发展旅途明确，对关系充电修复企业和资源团聚商带来较大的阛阓空间。

　　▍车网互动：车、桩、网的能量和信息流互动。

　　车网互动是指电动汽车通过充电桩与电网进行能量和信息的互动，按照能量的流向时时可分为单向互动（有序充电）和双向互动（V2G，双向充放电）。其中：有序充电是指在温和电动汽车充电需求的前提下，讹诈电价和功率两种面容对充电行为加以截止，对电网负荷进行削峰填谷，裁减负荷波动性；V2G是指电动汽车既不错算作电网负荷，也不错算作储能单位，当电网负荷过低时，给电动汽车充电，存储电网电能，当电网负荷过高时，电动汽车向电网输出自己电能，增多电网驱动的无邪性和闲隙性。

　　▍车网互动必要性：从新动力汽车和储能两个视角赈济。

　　1）新动力汽车视角：新动力汽车保有量迟缓增长，快速补能需求推动充电朝大功率场地演进，大范畴无序充电对配电网安全带来较大影响，同期增多电力扩容本钱，制约后续新动力汽车不息发展；车网互动通过有序充电和V2G不错齐全低谷充电、岑岭放电，对电网负荷起到“削峰填谷”的作用，破解充电桩接入电网容量不足瓶颈。

　　2）储能视角：“双碳”布景下，新动力发电及装机占比不息进步，新动力发电侧出力的间歇性、波动性、立时性条目需求侧负荷愈加无邪可控；新动力汽车具有交通用具和动力安装的双重属性，是一类优良的可控的需求侧分散式储能资源，具备范畴大、退换妙技丰富、无邪、安全、低本钱等多种上风。

　　▍车网互动商用化：策略、手艺、阛阓共同推动，盈利花样日趋显著。

　　车网互动此前在国内一直未齐全范畴化的买卖应用，主要的门槛在于范畴、激勉、手艺、圭臬和阛阓机制等方面。面前时点，在策略、手艺和阛阓三大协力的推动下，咱们看好车网互动迎来范畴化、买卖化的应用出路。

　　1）策略：国度连续出台关系策略说起“车网互动”，关系表述迟缓从定性转为定量，2023年12月，由发改委等四部门赈济发布的《对于加强新动力汽车与电网会通互动的履行办法》，为车网互动贪图出一条明确的发展旅途；

　　2）手艺：车网互动所触及的车、桩、网、负荷团聚等手艺迟缓锻练，为车网互动范畴化、买卖化发展提供有劲营救；

　　3）阛阓：跟着我国电力阛阓化矫正的稳步鞭策，现在已有多种电力阛阓洞开配网侧无邪性资源参与，包括电能量阛阓和电力援手行状阛阓内的多个电力交往品种，盈利花样显著，咱们对几大典型应用场景进行本钱收益测算，对于一辆45KWh的电动汽车，以15KW功率参与调峰/调频/援手行状分歧取得的年净收益约1980/1380/2111元。

　　▍投资契机：主理充电修复升级和资源团聚两大轨范。

　　参考车网互动的买卖化程度，建议主理充电修复升级和负荷资源团聚两大轨范：

　　1）充电修复：有序充电和V2G带来充电修复升级需求，咱们瞻望到2030年智能有序充电桩浸透率将达到100%，新增V2G充电桩阛阓范畴约337亿元；

　　2）车网互动对负荷团聚商在天禀、资源和运营方面提议较高的条目，行业存在较高壁垒，咱们瞻望到2030年宇宙电动汽车V2G峰谷套利空间达1080亿元，假定此进程中负荷团聚商收益分拨比例分歧为30%/50%，则负荷团聚商的收益空间分歧为324/540亿元。

　　▍风险身分：

　　新动力汽车销量不足预期；电力阛阓化矫正领路不足预期；车网互动策略骨子落地不足预期；充电修复手艺迭代不足预期；车主用户参与程度不足预期等。

　　▍投资策略：

　　车网互动是指电动汽车通过充电修复和电网之间进行能量和信息的互动，包括单向的有序充电和双向的V2G两种花样。电动汽车具备电力负荷和储能的双重属性，在电动汽车保有量和新动力发电装机占比不息进步的布景下，车网互动一方面不错缓解电动汽车大范畴充电接入配电网的压力，另一方面不错无邪地参与电力系统的需求侧退换，闲隙电力系统的同期获取一定的退换收益。面前时点，在策略、手艺、阛阓的协力推动下，车网互动的盈利花样日渐显著，以前范畴化、买卖化发展旅途明确，对关系充电修复企业和资源团聚商带来较大的阛阓空间。投资逻辑方面：1）从负荷团聚的角度，保举在车网互动天禀、资源和运营方面上风显赫的充电运营龙头，同期亦然自然的负荷团聚商；2）从充电修复的角度，车网互动发展带来关系充电修复的升级迭代需求，保举前瞻布局V2G的充电修复制造商。